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焦點:需求空頭壓制 端午節前環丙再度“翻綠”
卓創資訊 2019-06-06 13:56:20

[導語]本周環丙市場僵持走軟,下游需求慘淡難支,周中后環丙開啟跌價序幕。但原料液氯價格高位,環丙利潤收縮,預計短線環丙深跌空間或相對有限。

圖1

周內環丙市場鎩羽而歸,因北方部分環丙裝置檢修及原料液氯價格大漲,前半周環丙市場勉強僵持整理。但傳統需求淡季疊加外圍環境孱弱,需求整體易降難升,周中后山東環丙工廠新單下調百元拉開本輪跌價序幕。端午節臨近,下游及終端節前備貨跡象幾無,下游部分國產聚醚工廠庫存壓力緩增中,對原料采購謹慎按需。截至周四山東市場商談9200-9300元/噸現金出廠,承兌9400-9500元/噸,低端大戶價格,環比持平,周均價環比漲2.23%。華東市場商談9550-9650元/噸現金送到,承兌9750-9850元/噸,低端大戶價格,環比持平,周均價環比漲2.23%。

需求方面,周內環丙整體需求偏弱,端午節前下游聚醚集中備貨寥寥,關聯產品TDI持續陰跌,終端海綿新增訂單不理想,消化前期原料庫存為主。北方部分聚醚工廠庫存緩增中,對原料采購以銷定購。

圖2

卓創測算本周環丙行業平均開工76.5%,較上周下降0.4個百分點。周初航錦科技停車裝置全線復產;天津大沽、吉神、紅寶麗停車裝置尚未開車。金浦裝置維持三成運行。中海精化裝置負荷五成。周內華泰、三岳一套裝置分別檢修,預計周末恢復正常。如圖2所示,近一個月以來環丙工廠平均開工負荷率不足八成,但價格并未能如期上漲,過去限產保價的舉措當下來看效果越來越弱。

圖3

鑒于價格持續低迷,二季度以來環丙行業平均盈利能力也集中下滑,2019年1月至今,據卓創資訊氯醇法環氧丙烷生產成本計算模型計算,環氧丙烷工廠平均利潤為1975元/噸,同比大降50.7%。本周原料液氯大幅探漲,周內東營液氯平均價格414元/噸。生產一噸環丙需要消化1.4噸液氯,若按照液氯外采,當前液氯成本為580元/噸。另一原料丙烯震蕩下行,生產一噸環丙消化0.85噸丙烯,周內丙烯平均成本6104元/噸,較上周跌65.2元/噸。本周氯醇法周均毛利1029元/噸,環比上周上升17%。

從產業鏈大環境看,本周卓創資訊聚氨酯價格指數疲軟運行,截至6月6日,聚氨酯價格指數在649.50,較上周跌10.36點,環比跌1.57%。本周聚氨酯產品除TDI小漲50元/噸外,幾無全盤皆綠。傳統需求淡季疊加外圍不景氣的大環境,需求整體脆弱難支,純MDI下跌超過千元繼續位于聚氨酯產品跌幅榜首。剩余環丙、聚醚、己二酸、DMF、新戊二醇等產品不同程度下滑。BDO廠家單邊挺價,市場維持弱穩。卓創預計下周聚氨酯價格指數繼續下探。

下周預計環丙供應壓力將緩慢增加,華泰、三岳、大沽、中海等檢修裝置將陸續復產,加之市場處于下行通道,前期多為無量空跌,預計部分環丙工廠庫存壓力亦將緩慢增加。市場聽聞,韓國某丙烯裝置再度異常,其環丙生產受限,預計6月出口至中國量能或有所減少。

預計端午節后環丙需求延續弱勢,目前時處聚氨酯傳統需求淡季,下游聚醚及海綿訂單孱弱,聚醚社會庫存緩增中,對原料環丙消化進程放緩。化工需求利好亦缺席,目前二甲酯、丙二醇漲跌略分化,行業平均開工略降,對原料剛需略縮量。綜上預計下周環丙市場價格延續下跌趨勢。

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